時(shí)至今日，無(wú)論金融理論與實(shí)踐，還是國(guó)家的相關(guān)政策，或是社會(huì)大眾，只要一講到投融資，一律都強(qiáng)調(diào)保護(hù)資金端投資出借人的權(quán)益，而很少有強(qiáng)調(diào)保護(hù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)端融資借款人的權(quán)益。顯然，這是同理論與現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)需求相違背的，本來(lái)在資金端投資出借人、資本端平臺(tái)中介撮合人、資產(chǎn)端融資借款人三者之間，投資的主要矛盾的主要方面不是前兩者，而是后者。只要資產(chǎn)端融資借款人的項(xiàng)目企業(yè)合法而又好賺錢(qián)，能夠如期還本付息，資金端投資出借人就可以如期收回本息，資本端平臺(tái)中介撮合人如銀行、P2P等，就可以獲得利息差價(jià)或手續(xù)費(fèi)。

創(chuàng)新保護(hù)資產(chǎn)端

借款人權(quán)益的起因

創(chuàng)新保護(hù)資產(chǎn)端實(shí)體產(chǎn)業(yè)借款人權(quán)益的主要原因包括：

一，資產(chǎn)端融資項(xiàng)目企業(yè)及借款人是創(chuàng)造收入、利潤(rùn)、稅費(fèi)及財(cái)富的本源。如果其能夠如期還本付息，還有利潤(rùn)可賺，資金端投資出借人既收回本金又獲得利息收入，資本端平臺(tái)中介人自然就有利差或者手續(xù)費(fèi)收入可賺，達(dá)到三方共贏共享。否則，一旦資產(chǎn)端融資借款人項(xiàng)目企業(yè)出問(wèn)題而不能還本付息，資金端投資出借人與資本端平臺(tái)中介撮合人本息及手續(xù)費(fèi)就虧空損失，甚至破產(chǎn)倒閉。

二，與銀行先資金端再資產(chǎn)端相比，P2P平臺(tái)則是先優(yōu)選資產(chǎn)端發(fā)標(biāo)再撮合匹配投資，這也證明了資產(chǎn)端的重要性。在資產(chǎn)端融資人項(xiàng)目及企業(yè)沒(méi)有宣布破產(chǎn)保護(hù)之前，一旦合同及事實(shí)上投融資撮合滿(mǎn)標(biāo)成真，實(shí)際上在剛性本息兜底的姿態(tài)及假設(shè)下，資本端平臺(tái)中介撮合人就既成了資產(chǎn)端融資借款人的“債主”又成了“股東”。資產(chǎn)端一旦出現(xiàn)逾期或壞賬，資本端有責(zé)任協(xié)助資產(chǎn)端進(jìn)行貸后管理及資產(chǎn)盤(pán)活處置，包括依法規(guī)貸款展期、再貸款、重組、托管、資管等，直至盤(pán)活、救活，哪一方都不可能撒手不管，這也充分顯示了資產(chǎn)端的至關(guān)重要性。

三，當(dāng)前任何地區(qū)都存在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒，要選擇到能夠如期還本付息有利潤(rùn)可賺的資產(chǎn)端融資項(xiàng)目企業(yè)及借款人何等艱難，尤其要選擇到垂直細(xì)分專(zhuān)業(yè)化市場(chǎng)上有較高盈利水平的資產(chǎn)端項(xiàng)目企業(yè)及借款人，更是難上加難。如果在經(jīng)濟(jì)下滑周期，資產(chǎn)荒就更加嚴(yán)重。

四，經(jīng)濟(jì)學(xué)的洼地效應(yīng)與資本追逐利潤(rùn)、追逐高新技術(shù)的本性，都注定了資產(chǎn)端融資借款人及其項(xiàng)目企業(yè)的決定性作用。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)必定引得資金、資本、資源的蜂擁而至，劣質(zhì)資產(chǎn)必定無(wú)人問(wèn)津。

創(chuàng)新保護(hù)資產(chǎn)端

借款人權(quán)益的舉措

資金端投資人出借錢(qián)是為了獲利而投資，資本端中介撮合人也是匹配投資而為獲手續(xù)費(fèi)，資產(chǎn)端融資人借錢(qián)更是為獲利潤(rùn)收入而投資。如果泛泛而談保護(hù)投資人權(quán)益，或者主要講保護(hù)資金端投資人權(quán)益，顯然不僅偏頗了，而且失之于對(duì)資產(chǎn)端融資借錢(qián)的投資人的根本性權(quán)益保護(hù)，反而不利于保護(hù)資金端、資本端投資人的權(quán)益了。因此，必須優(yōu)先創(chuàng)新保護(hù)市場(chǎng)背后資產(chǎn)端融資借款人及其實(shí)體產(chǎn)業(yè)的合法、合規(guī)、合理權(quán)益。

第一，要?jiǎng)?chuàng)新保護(hù)資產(chǎn)端中小微實(shí)體企業(yè)投資權(quán)益。中小微實(shí)體企業(yè)是占就業(yè)總數(shù)80%多、占企業(yè)總數(shù)90%多的經(jīng)濟(jì)主體，但是，因?yàn)閭鹘y(tǒng)銀行嫌棄中小微實(shí)體企業(yè)實(shí)力弱、每筆借款小、付息少而對(duì)其不屑放貸，嚴(yán)重阻礙了產(chǎn)業(yè)發(fā)展及就業(yè)增加?；ヂ?lián)網(wǎng)金融尤其是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的普惠金融居中撮合放貸，填補(bǔ)了銀行舍棄的8%-24%的市場(chǎng)空間及利率空間，滿(mǎn)足了中小微實(shí)體企業(yè)的資金饑渴需求，保護(hù)了中小微實(shí)體企業(yè)的投資發(fā)展權(quán)益，能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

第二，要?jiǎng)?chuàng)新保護(hù)資產(chǎn)端過(guò)剩產(chǎn)能的部分大中型實(shí)體企業(yè)投資權(quán)益。大中型企業(yè)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)支柱，哪怕是過(guò)剩產(chǎn)能的大中型企業(yè)要去產(chǎn)能，也不是隨意任其全部破產(chǎn)倒閉。必須按照轉(zhuǎn)型改造升級(jí)、轉(zhuǎn)變方式提效、轉(zhuǎn)移地方降耗等舉措，給部分企業(yè)必要的資金、資源、資本的組合投資，尤其不能隨意惜貸、抽貸、斷貸，該展期的展期，該再貸款的再貸款，該整合的再整合，使其通過(guò)不良資產(chǎn)剝離變現(xiàn)、優(yōu)良資產(chǎn)并購(gòu)重組、技術(shù)改造升級(jí)迭代及債務(wù)負(fù)擔(dān)減卸等，優(yōu)化增量投入及增量資產(chǎn)，盤(pán)活存量資產(chǎn)及資產(chǎn)變現(xiàn)，救活一批產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存過(guò)度、成本過(guò)高的可救活大中型企業(yè)，以規(guī)避行業(yè)性、區(qū)域性企業(yè)倒閉及大量失業(yè)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，要?jiǎng)?chuàng)新保護(hù)資金端出借投資人及其投資權(quán)益。為了保護(hù)資產(chǎn)端融資人權(quán)益，就更要教育并協(xié)同資金端集團(tuán)投資人、機(jī)構(gòu)投資人及個(gè)人投資人，創(chuàng)新優(yōu)選到人品、產(chǎn)品、押品“三好”的資產(chǎn)端融資人及其產(chǎn)品、項(xiàng)目、企業(yè)，輔導(dǎo)并引導(dǎo)投資人按照風(fēng)險(xiǎn)與利率伴生的低、中、高三層次風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)行選擇投資，一定要培育投資人具有投資有風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)需自負(fù)與投資有收益、收益歸自己的一體兩面的投資理念，科學(xué)而理性地進(jìn)行消費(fèi)投資、生產(chǎn)投資及金融投資、創(chuàng)新投資。

第四，要?jiǎng)?chuàng)新保護(hù)資本端平臺(tái)撮合人及其企業(yè)權(quán)益。從保護(hù)資產(chǎn)端融資人權(quán)益及資金端投資人權(quán)益出發(fā)，也要切實(shí)保護(hù)居中撮合投資人向融資人投資的資本端平臺(tái)人。國(guó)家及行業(yè)依法依規(guī)對(duì)P2P進(jìn)行監(jiān)管，實(shí)際上就是使其從無(wú)門(mén)檻、無(wú)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管的“三無(wú)”野孩子轉(zhuǎn)變?yōu)椴贿`法、不違規(guī)、不讓消費(fèi)者吃虧的“三不”好孩子。因此，P2P必須有一批金融、類(lèi)金融及互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)業(yè)的中高層管理團(tuán)隊(duì)及組織架構(gòu)，必須有一套開(kāi)展P2P業(yè)務(wù)的制度化、標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的規(guī)章制度、管理辦法及實(shí)施細(xì)則，必須有一批符合市場(chǎng)需求的垂直細(xì)分專(zhuān)業(yè)化市場(chǎng)的系列化新金融產(chǎn)品，必須有一套互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及資金存管及支付的后臺(tái)保障體系。否則，任何外行人及其外行行為，都是對(duì)融資人、對(duì)投資人、對(duì)平臺(tái)人的不負(fù)責(zé)任。

第五，各級(jí)政府、行業(yè)協(xié)會(huì)及互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)新對(duì)三大投資人的專(zhuān)業(yè)、職業(yè)及事業(yè)的教育培訓(xùn)，尤其要?jiǎng)?chuàng)新教育培訓(xùn)，保護(hù)資產(chǎn)端中小微實(shí)體企業(yè)權(quán)益。